综合行业信用风险特征之一：投资风格激进。多主业经营是综合行业的独有特征。不论是“先天”还是“后天”形成的多元化，综合行业的经营风格都偏激进，这也是其信用风险较高的根源。从实际的负面案例来看，多数违约发行人都具备激进经营的特征，比如新光控股。新光的多元化举措明显带有其实际控制人周晓光夫妇激进的风格，杂乱无章的多元化以及过多的资本运作也为违约埋下了伏笔。
综合行业信用风险特征之二：非相关多元化影响经营效率。一方面，实质违约的4家综合行业发行人均为非相关多元化；另一方面从盈利角度来看，实施相关多元化的发行人也明显优于非相关多元化。
综合行业信用风险特征之三：集团化架构下易出现“子强母弱”特征。现行的一级资本市场机制下，综合行业公司更多倾向于母公司层面发行债务，然后腾挪出单一主营业务的某块优质资产进行上市，这会导致母公司层面的遗留一些更“劣质”的资产以及累积更多负债，呈现典型的“子强母弱”特征。以亿阳为例，其2017H1报表即有此特征，构成“16亿阳01”违约的重要原因之一。
1.综合行业：容易忽视而又必须重视的行业
综合行业，一个容易被忽视的行业。综合行业从定义上来看并不是某个特定的行业，其不属于周期、消费、制造、服务、金融中的任何一种，公司主营业务的多元化是其区别于其他行业的唯一特征。综合行业混业经营的模式使得行业分析很难从行业本身展开，投资者更多地是从自下而上的角度来微观地分析各家发行主体，对于偏宏观的行业系统层面的信用风险的研究并不充分。
综合行业也是信用风险的高发区，值得投资者引起重视。不论是从违约规模还是从违约率来看，综合行业排名都相对靠前。从违约规模来看，综合行业总的违约规模比较大。2014年以来综合行业违约发行主体个数共有9家，为所有行业之最；从违约债券金额方面看也比较大，仅次于商业贸易、建筑装饰和采掘行业，达到173.04亿元。从违约率来看，综合行业的违约率偏高，通过综合行业债券违约金额/综合行业总债券发行金额计算违约率（时间区间均为2014年1月1日至今），并剔除城投平台，综合行业违约率为0.8%，位列所有行业第8位，属于违约率中等偏高的行业。
近三个月，综合行业连续出现违约事件，从9月25日“17新光控股CP001” 未能兑付本息构成实质性违约，到10月9日“12宁上陵”实质性违约，再到10月25日“17 三鼎03”的技术性违约，此外还有“16体EB01”与飞马投资发行的4只私募债违约，连续的重大负面事件也提升了投资者对这一领域的重视程度。
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